油价波动剧烈 化工企业躲进“避风港”!期市化工品种交易激增超2倍 即将引入境外投资者

2020-06-19 09:21:20 来源:券商中国 作者:魏书光 6个月大赚574%!

国际油价正在经历着历史罕见的波动。4月份的纽约原油出现了罕见的“负油价”,5月份则经历史上最大月度涨幅85%。面对剧烈市场波动,化工企业纷纷改变经营策略,探索风险应对策略。

  国际油价正在经历着历史罕见的波动。4月份的纽约原油出现了罕见的“负油价”,5月份则经历史上最大月度涨幅85%。面对剧烈市场波动,化工企业纷纷改变经营策略,探索风险应对策略。

  6月18日,大商所中国石油(行情601857,诊股)和化学工业联合会共同主办的“2020中国化工产业(期货)大会”上,与会专家对于今年下半年行业不确定和企业管理价格风险的诉求大大增加。

  数据显示,今年2至5月,大商所化工品种法人客户成交量较上年同期增长217.6%、持仓量增长43.05%。这显示,在市场风险激增的关键时期,更多化工企业进入期货市场“避风港”,积极利用期货市场来规避价格波动风险。

  当前,我国化工期货已发展成为全球交易最活跃、最有特色的化工板块。下一步,大商所将确保LLDPEPVCPP期权平稳上市,研究开发纯苯、LDPE等新品种。同时,鉴于我国化工品大量进口、国际化属性强的特点,相关能化期货品种将引入境外投资者,支持和鼓励更多合格的境外投资者参与国内商品期货交易。

  疫情之下油市波动性明显增强,中国成为油价反弹的关键动力

  “全球石油需求出现快速复苏,中国是复苏增长的最大动力。“中国石油经济技术研究院石油市场所所长戴家权表示,在全球疫情最严重的4月份,全球石油需求同比下降2500万桶,而5月份环比增长达到450万桶,6月份环比情况会进一步改善。“我们预计三季度全球石油市场又会重新回归供需基本平衡,甚至如果极端一点情况,会出现供不应求的局面。因为三季度石油需求环比大幅提高,至少应该在每天1500万桶水平以上。”

  中国石油和化学工业规划院石化处副处长赵文明表示,从化工品类上看,中国是全球最大的聚烯烃的进口国,进口总量保持了较快的增长速度,而且主要是来自于聚乙烯的驱动。因为下游塑料制品、服装制品是中国商品出口非常重要的一个品类,也是拉动国内石化产品需求非常重要的动力。

  “疫情带来的油价波动明显增强,市场风险凸显。”信发集团有限公司销售部总经理倪永红说,低油价导致乙烯法成本优势凸现。2020年国际油价大幅下跌之后,对今年的乙烯法产生较大的影响,在原油价格低于50美元/桶后,乙烯法企业成本优势将体现的尤为明显,3-4月份的原油价格低于30美元,使得乙烯法的成本大幅度下降。

  受海外低价货源冲击,国内聚氯乙烯(PVC)供求面带来极大影响,一季度出现大幅度下降,由年初6800元的市场价格最低跌至5000元。“化工行业利润出现快速下降,亏损面加大,今年亏损面达到约30%。”中国氯碱工业协会副秘书长张培超表示。

  法人客户成交量激增2倍多,更多化工企业进入期货市场“避风港”

  在市场风险激增的关键时期,期货市场“避风港”的作用凸显。产业客户积极利用期货市场来规避价格波动风险。今年2至5月,大商所化工品种法人客户成交量较上年同期增长217。6%、持仓量增长43。05%。

  “自从大商所塑料品种期货上市以来,国内化工产品的金融工具越来越丰富,在整个金融产业链上可操作避险手段更多了。”中国神华(行情601088,诊股)煤制油化工有限公司销售分公司副总经理王昭君说。自2007年首个工业品种——线型低密度聚乙烯期货上市以来,大商所陆续上市了聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货,实现了固体、液体、气体石化产业链品种的全覆盖。

  目前,我国化工期货已发展成为全球交易最活跃、最有特色的化工板块,大商所长期保持着全球最大的塑料期货市场地位。7月6日,大商所还将开展聚丙烯、聚氯乙烯和线型低密度聚乙烯三个化工品种期权交易,为化工产业构建更加完整的风险管理工具体系。

  与此同时,参与能化期货交易的法人客户数增长迅速。2019年,大商所能化产业法人客户数已超过7000家,PVC、乙二醇等品种法人客户持仓占比超过50%。此外,液化石油气期货自今年3月上市以来,在疫情蔓延和原油价格大幅波动期间,法人日均成交量达15。88万手,日均持仓量达4。22万手,市场功能初步显现。

  市场规模上,大商所塑料、液体化工、气体能源三大能化板块协同发展。2019年,大商所能化类品种单边总成交量2.72亿手,其中塑料类期货成交量占比70%,液体化工类占比30%。日均总持仓量约133万手,较2018年明显提升;塑料类期货占比76%,液体化工类占比24%。实物交割方面,大商所能化期货交割业务顺畅有序,2007至2019年累计交割187.9万吨,交割率不超过0.5%,LLDPE、PVC、PP交割量及交割率均呈现下降趋势。

  北京四联创业化工集团有限公司总裁廖承涛表示,今年产品价格大幅波动,期货成为对冲的一个核心手段,国内外压力巨大,我们公司很多时候都和期货价格进行捆绑销售,尤其是4月份的时候,内外价差非常大,使用交易所基差交易等方式来平仓,有效化解线下交易风险。

  更多化工新品种或将上市

  大商所党委书记、理事长冉华表示,大商所将紧密结合石化产业发展的新情况、新问题,在完善衍生产品体系、提升市场运行效率、优化市场服务等方面持续发力,努力为实体经济和石化产业高质量发展贡献力量。

  冉华表示,站在我国石化行业破危局、育新机的重要时点,大商所将紧密结合我国石化产业发展的新情况、新问题,提供更高质量的服务。

  一是不断完善衍生产品体系。力争尽早上市集装箱运力等期货品种,推动乙醇等期货品种上市立项,开展电力、纯苯、低密度聚乙烯等储备品种的可行性研究,统筹整合互换、基差、标准仓单等场外业务,为产业企业提供更加丰富的风险管理工具。

  二是不断提升市场运行效率。完善聚氯乙烯等现有品种合约规则;持续优化做市商制度,增强活跃合约连续性;加强交割仓库管理,提升交割管理规范化、公开化、信息化水平,推动苯乙烯等品种交割智能监管建设。

  三是持续优化市场服务。强化期货期权、场内场外、境内境外市场工作“一盘棋”理念,构建统一的市场服务体系;深入推进“大商所企业风险管理计划”试点,加大对湖北疫区和中小企业的支持力度,探索形成可复制推广的典型经验。

  此外,大连商品交易所工业品事业部副总监王淑梅介绍,下一步大商所将确保LLDPE、PVC、PP期权平稳上市,研究开发纯苯、LDPE等新品种。同时,鉴于我国化工品大量进口、国际化属性强的特点,大商所将充分借鉴铁矿石、原油等国际化方案,推动相关能化期货引入境外投资者,支持和鼓励更多合格的境外投资者参与国内商品期货交易。

  “下一步,我们将加强市场建设,不断完善合约和制度,促进期现融合。”王淑梅表示,交割方式上,研究将铁矿石品种的贸易商厂库制度移植到能化品种,研究纳入第一批贸易商厂库试点,继续完善交割方式,让期现交割顺畅。合约连续上,希望产业客户共同参与和支持,与交易所一起推动近月合约连续。交割质量标准上,计划根据新国标对PVC期货交割质量标准进行调整。

关键词阅读:油价 化工企业

责任编辑:赵路 RF13155
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